第一次大戦後のドイツ、ポーランド、オーストリア、ハンガリー
この4ヶ国に共通したのは、ハイパーインフレを引き起こしたのは、単に中央銀行券の量が増えたからではない。
なぜなら、いずれの場合も為替レートと物価水準が安定した後、紙幣の流通量が急速に増え続けたから。
むしろ、政府紙幣のみを裏付けとする不換紙幣の増加。