TBS★古谷有美 Vol.27★
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TBSアナウンサー 古谷有美(ふるや ゆうみ)さんの応援スレです。
プロフィール
1988年3月23日生 2011年入社
北海道恵庭市出身 身長160cm 血液型B型
上智大学卒 2008年ミスソフィア
ttps://www.tbs.co.jp/anatsu/who/furuya.html
Instagram
ttps://www.instagram.com/yuumifuruya/
TBSアナウンサー公式インスタグラム
ttps://www.instagram.com/tbs_annogram/
2020年7月時点の担当番組
TV-
『ひるおび！（午前）』…水 ／10:25～
『S☆1（内包ニュース）』 …日／24:40頃～
『JNN NEWS』…木・金／11:30～
『BSサンデーニュースBizスクエア／BS-TBS』…日 ／21:00～
『毎日がスペシャル！／BS-TBS』 ／放送時間不定～ （月初めの土日17時台）
『TBS NEWS（CS)』…月 ／12:00～ （隔週）
RADIO-
『JUNK 山里亮太の不毛な議論（ナレーション）』…水／25:00～
『ラジオ版「毎日がスペシャル！BS-TBS」』…土 ／14:55～
※アンチ、荒らし、煽りなどは徹底的にスルー！相手にする行為も荒らしの思うツボです。
※NGに登録するなどで対処しましょう！
前スレ
TBS★古谷有美 Vol.26★
https://medaka.5ch.net/test/read.cgi/ana/1579963424/
!extend:checked:vvvvv:1000:512 そういやセミが嫌いなんだっけ？はて前にも一度聞いたような・・・
なんで蛾が触れてセミが触れないんだよ うちも日当たりが悪い場所があってそこにゼニゴケが大量に生えてやがんだよ。そこで養生シート敷いたらなんと！シートを破れずに土から這い上がってきたセミの幼虫が黒いシートの下で大量に死んでんだよ（汗）あの光景は荘厳だったよ古谷有美 今しがた（あれ？言葉の使い方がおかしいな？）再放送の命の星「地球」物語見てるんだけど、独身の古谷は天真爛漫で魅惑的（魅力的ではない）だな。シマエナガ？産卵率が２割から３割だから、産卵できなかったメスがヘルパーで子育て手伝ってくれるってよ。人間様にもそんなシステムがあれば便利なのにな・・・。そしたら、江藤愛や水野、小林由美子が子育て手伝ってくれるじゃん？あれなんか表現が不適切かしら？？ごめん ①２０２０年１２月～２０２１年１月無事に第一子を出産、宣言通り結婚しても出産しても「なにも変わらず」ＴＢＳでキャリアを重ねる
②２０２０年１２月～２０２１年１月無事に第一子を出産、思いのほか子育てがハードで第一線からは遠のいていく。「人生を洗濯（選択ではなくてね）する」
③２０２０年１２月～２０２１年１月無事に第一子を出産、半年のブランクが長く存在を忘れ去られる。自然とフェードアウト。
３番の可能性が大だな・・・ 北海道が梅雨がないのか・・・。年間の平均気温も低いから茶毒蛾もいないのかな？小学生の時に茶毒蛾に刺された同級生の腕がブツブツになって、その影響か蛾は触ってはいけないと頭に叩き込んだがな。燐紛ってのも吸って健康なものでもないだろう。そう考えると、古谷有美は蛾の生態（種類の判別）にも多少は明るいということなんだろう。しかし幼気な青少年が蛾を触って痛い思いでもしたらいかんと思う。
皆さんは蛾は触らないで下さね、インスタで付け加えてもらいたものだ 古谷結婚妊娠よかったやん
コロナとそもそものtbs女子アナだぶつきもあってすぐ復帰する必要もないし
ゆるりと生きていけばいいと思う ちょっと待ってクレヨン。ＢＳ－ＴＢＳの命の星物語、オオミズナギドリについて取りあげてる。高い木から滑空しないと飛び立てない、日本からオーストラリアまで５０００ｋｍ飛行する。飛び立てないなら海に着地したら死ぬってことなの？？ オオミズナギドリの生態についてもっと研究して編集すべきだったな。飛翔と着陸な苦手な要因として翼の長さや足の短さ、体重の重さなどが挙げられている。普段は海上で生活をしているという報告（叶内拓哉 『山渓ハンディ図鑑7 野鳥の野鳥 増補改訂新版』、山と溪谷社、2011年、116-117頁。ISBN 978-4-635-07029-4。）からも、繁殖期に体重が増加するなど飛翔に影響を及ぼす要因がもしかしたらあるのかもしれない。 テリングふたつかみっつコラム読んでみたんだけど、なんか今回の結婚や「お暇」を連想させるような文章を書いてるな。母親も６５歳じゃ孫も見せないとね。そういう意味ではギリギリのタイミングなのかもしれん。
というか、２０１９年末に大学の社会人向け講義に参加したとか？ま、やっぱり今の旦那と知り合ってから、少し時間が出来たから語学の再勉強をはじめたんだろうな 古谷有美は妊娠中も普通にセックスする派？あんまり胎児によくないらしいけど。
たぶんあの人は気にしないタイプだと思うけど、本人読んでたら教えて欲しい（笑） >>58
ゆうみ自体そこまで固執するタイプじゃないしな こないだ赤坂ビズタワーのＢ１で例の卵かけごはんたべてきた
まあまあというか普通だった。テイクアウトの人がやっぱり多くて店内で食べる人は少数だったな ひるおび！は特に見てもいないんだけど今日だけは見納めておきたい。こんな感じが理想なんだろうな・・・ ○（ＶＴＲ）
○めぐみ：では古谷さんお願いします。
○ （ここで本人の挨拶が入る可能性もある）
○めぐみ：古谷さん結婚したんだって～おめでとうございますー。
無事に出産を迎えて（元気な赤ちゃんをは避ける）くださいねー
○古谷：（パターン１）お騒がせしてすいません（もうしわけありませんは謝罪会見の様で重い）
○古谷：（パターン２）ありがとうございます。今年１月に（実は）結婚しまして、お腹に新しい命を授かっています。
○めぐみ：おめでとうございますー（拍手）
○めぐみ：えっ？古谷さんは出産は初めてなんだよね？いろいろ心配（中略）８月から産休に入るということでひるおびは今日が最後になります。元気に帰ってきて下さいね。
こんな感じが理想的に感じるけど・・・ひるおびはめぐみさんも八代弁護士もスタッフもしっかりしてるから上手く先導してくれると思うよ いやいややっぱり冒頭あいさつはなんか変だな・・・。
普通に仕事をこなして、最後にめぐみがふる、古谷が挨拶、このほうが自然だな 古谷有美にもその子供にも旦那にも罪は無いけど、新型コロナが蔓延して大変な時に、結婚、妊娠、出産だからな
迷惑ではないけど、最悪のタイミングだな
「よいご縁とタイミング」かぁ 2019年10月頃にオリガミさんと破局なんだろ？
3ヶ月で結婚、妊娠ってありえないだろ？ 前に古谷有美みたいなB型女子がいて、看護師なんだけど、初めてデート、食事行ったその日にホテルでエッチしようって誘われたよ。
今までの経験から言って、失恋して失意にある女性ほど簡単に交際してヤラせてくれるものはないよ。何がタイミングだよ いやいや、やっぱりこれはオリガミさんと交際を継続してて、それで結婚したんじゃないのか？どちらにしてもオリガミさんは本気で愛してたってことが分かるよな？
仮にそうだとしても、そしたら嘘をついてるということもあるし、チグハグになるな >>65
月～水は出水アナで古谷アナの出番は明日からじゃね？ 通貨、国債、中央銀行
―信認の相互依存性―
日本金融学会2011年度春季大会における特別講演 本日は、日本金融学会にお招き頂き、大変光栄に存じます。どの学問分野でも
学者、実務家、政策当局者が対話を重ねることは有意義ですが、金融論の世界
では特にこのことが当てはまるように思います。自分自身、長く中央銀行の世
界で仕事をしていますが、短期間ながら大学に身を置いたこともあり、相互の
知的交流をもっと深めたいと強く願っています。本日はひとりの政策当局者、
の立場から、「通貨、国債、中央銀行」というタイトルで、日頃考えている
ことをお話したいと思います。 2000年代以降、世界の金融で起きた最大の出来事は、言うまでもなく、
グローバルな信用バブルとその後の金融危機の経験でした。この一連の
過程を振り返って、浮き彫りになったのは、政府に対する信認、金融シ
ステムに対する信認、中央銀行に対する信認が相互に影響を与え合って
いるという事実です。具体的に申し上げると、まず出発点、すなわち、
に先立つバブル期では、ファニーメイやフレディマックといったGSE
（Government-Sponsored Enterprise）による「暗黙の政府保証」が
米国の住宅バブル発生の一因となりました。リーマン破綻後の危機の局
面では、危機の終息のために、政府の信認を背景とした強力な行動が必
要となりました。すなわち、民間金融機関に対する信認を回復し金融シ
ステムの安定を維持するために、欧米各国の政府は金融機関に対する大
規模な資本注入や保証を余儀なくされました。マクロ経済政策の面でも、
政府は経済の急激かつ大幅な落ち込みを回避するために、積極的な財政
政策を展開しました。危機が終息した後も、政府の信認は重要な論点と
なっています。2009年後半以降、世界経済は次第に回復方向に向かい、
意味で、1930年代のような恐慌の回避には成功したと言えますが、
今度は、財政バランスの悪化から、政府債務の信認が問われる事態
。現在、財政バランス悪化の問題が最も先鋭的な形で表れているのは、
ギリシャ等、欧州周縁国のソブリン・リスク問題です。欧州周縁国は、
ソブリン・リスクと金融システム、実体経済の負の相乗作用の問題に
直面しています。この間、わが国はそうした国債金利の上昇という
には直面していませんが、財政バランスの悪化は深刻です。 一方、中央銀行の世界に目を転じると、ここでも政府の信認を巡る
論点は無関係ではありません。リーマン破綻後、わが国も含め先進国の
中央銀行は非伝統的政策を採用しましたが、この政策は流動性供給と
いう純粋な金融政策ではなく、多かれ少なかれ、準財政政策的な要素を
帯びています。それだけに、中央銀行は金融政策としてどこまでの役割
を担うべきか、すなわち、政府と中央銀行の関係、あるいは、金融政策
財政政策との関係は大きな論点になっています。 こうした一連の動きを
振り返ってみると、本日、何故、私が「通貨、国債、中央銀行」という
で話をしようとしているのか、ご理解頂けるのではないかと思います。 最初に、通貨と国債という2つの金融資産の話から始めたいと思います
（図表１)。通貨としては、銀行券と中央銀行当座預金からなる中央銀
行通貨がまず挙げられます。わが国の現在の中央銀行通貨残高は122兆円
に上ります。これに加え、中央銀行通貨に容易に引き換え可能な銀行預金
も通貨として機能しており、その残高は1,024兆円です。言うまでもなく、
通貨は決済手段、計算単位、価値の貯蔵手段として重要な役割を果たして
います。一方、国債ですが、現在、発行残高は865兆円に上っています。
国債は政府にとっては資金調達手段であり、中央銀行にとっては金融調節
の手段であり、民間金融機関や投資家にとっては、重要な運用手段です。
また、国債は多くの場合、信用リスクが無視できるリスクフリー資産で
あるため、国債金利は金融市場における様々なプライシングの基準とし
ての役割も果たしています。 ところで、通貨も国債もそれ自体は債務証
書に過ぎません。言うまでもなく、債務者は、中央銀行通貨は中央銀行、
銀行預金は民間銀行、国債は政府です。いずれも素材として価値を有し
ている訳ではないにもかかわらず、価値あるものとして認められ、その
機能を発揮しうるのは、究極的には、通貨や国債の保有者がその発行主
体を信認しているからです。勿論、信認の重要性は金融論で なあ、５０００億を５０００兆って言い間違えるって、今振り返ると合点がいくな 最も強調されていることのひとつであり、新しい論点ではありません。
政府も中央銀行も民間銀行もいずれも信認を得るために、最大限の努力を
しています。政府の場合は、中長期的な財政バランス維持の努力がこれに
当たります。中央銀行について言うと、金融政策や最後の貸し手、金融監
督等を通じて、物価の安定や金融システムの安定を図ることです。民間銀行の
場合は、信用仲介や決済サービスを提供するうえで、資本基盤の維持や様々
なリスク管理に努めることです。政府や中央銀行、民間銀行は、こうした
かたちで信認維持に努力しています。 本日私が述べたいことは、それぞれの
主体に対する信認はこうした自らの努力だけでなく、他の主体に対する信認が
確保されていることや、社会の構成員が信認の重要性をお互いに理解する
ことによっても支えられているということです。多少、結論を急ぎすぎた
ように思いますので、以下では、そうした信認の相互依存とでも言うべき
側面について、詳しくお話をしたいと思います。 民間金融機関の信認の
裏付けとしての政府の意思 第1に、民間金融機関の預金―あるいはより
一般的に金融機関債務―への信認は、政府の信認にも大きく依存します。
リーマン破綻後のグローバル金融システムの動揺と終息の過程はこのこ
とを端的に示しています。リーマン破綻後、金融機関はお互いに疑心
暗鬼になり、インターバンク資金市場はほとんど機能停止状態に陥り
ました。このような状況下、中央銀行は民間金融機関の流動性不足に
対処するために、「最後の貸し手」として積極的に資金を供給しまし
た。危機時における流動性供給は極めて重要ですが、リーマン破綻の
時には、それだけでは金融システムの安定を回復することは出来ませ
んでした。金融システム不安と実体経済の悪化が相乗作用を及ぼし、
資本不足というソルベンシーの能力への信認が大きく低下する事態に
なったからです。問題が流動性不足ではなく資本不足の問題に転化
した結果、政府が民間金融機関に対し資本を注入したり、金融機関
のシニア債務を保証することによって、信認を回復することが必要
となりました。因みに、今回のグローバル金融危機において、米国
、英国、ドイツ、フランスの4カ国の政府が投入した公的支援の金
額は日本円に換算し >>75
水曜日は午前中に鎌田解説に出ているぞ
今日で一区切りだろうけど いい勉強になる。こうやって日銀のレポートを張り付けして読むと、スッと頭に入る。古谷のＩＰＡＤでお絵かきしてないで、是非日銀のレポートを読んで同じミスをしないようにね。えへへ。 ８月から産休に入ったらしっかり読むのだ古谷有美。そうすると、５０００億を５０００兆などといい間違えるアホなミスは金輪際しないだろう。うふふ。 て約84兆円にも上りました1。このことは、通貨や金融システムの安定は
最終的には政府の信認にも大きく左右されることを物語っています。 政府
の信認の裏付けとしての国民の意思 このように政府の信認の重要性を申し
上げた上で、第2に申し上げたいことは、「政府の信認」は最終的には国民
の意思によって支えられているということです。グローバル金融危機後、
景気悪化に伴う歳入の減少、積極的な財政政策や金融機関への公的資金注入の
結果、各国の財政状況は大きく悪化しました。IMFによれば、G20諸国のうち
先進国の財政赤字は2007年にはGDP対比で1.7％にとどまっていましたが、
2009年には9.4％の赤字に転落し、2011年も8.0％と高水準の赤字が見込ま
れています（図表２）。因みに、G20先進国の公的債務残高増加の約半分は
歳入の減少によるもので、財政刺激策および金融機関への公的支援の影響も
2割近くに達していると試算しています2。 財政状況が悪化すると、政府の
支払い能力に対する信認が低下します。先程述べたように、民間金融機関の
信認は政府の信認にも大きく左右されます。政府の信認が低下すると、当然、
保有国債の価値の下落、担保価値の下落に伴う資金調達能力の低下をはじめ、
様々なルートを通じて、民間金融機関の信認にも影響します。その結果、
調達金利が上昇したり流動性調達が困難化することによって、実体経済に
悪影響が及びます。そうなると、税収が落ち込み、政府の支払い能力に
対する信認が低下します。言い換えると、ソブリン・リスク、金融シス
テム、実体経済の間に負の相乗メカニズムが作用することになります。
欧州周縁国のソブリン・リスク問題の原因は、国によって異なりますが、
共通しているのは今述べた負の相乗メカニズムが働いていることであり、
これが問題の核心と言えます。先程触れたように、政府は民間金融機関が
金融危機に直面した際、公的資金を注入したり、景気後退時には拡張的
な財政政策を運営することによって、経済や金融システムの安定に貢献
することに成功しましたが、そうしたことが可能になる前提条件は、
財政支出を裏付ける将来の収入が確保
1 2010年3月までの米英独仏4カ国の公的資金注入総枠。日本銀行「金融システムレポート」（2010年3月）参照。 2 IMF “Fiscal Monitor,” May 2010を参照。 されていると信じられていることです。言い換えると、増加した財政
支出に対し、これを財源的に裏付ける収入の見込みがないと認識され
ると、公的資金の注入や拡張的な財政政策の有効性も低下しますし、
逆効果になる危険すらあります。非常時における政府の各種の積極的
施策が成功するかどうかは、中長期的な財政バランスの維持に関して
政府への信認が維持されているかどうかにかかっています。非常時に
おける政府の各種の積極的施策は、政府への信認という「ストック」
の存在を前提に初めて成立するものです。そして、このストックの
実体は、詰まるところ、財政バランスを維持していく国民の意思です。
そうした国民の意思と無関係に、政府が「打ち出の小槌」のように財
政政策を無限に展開できる訳ではありません。 中央銀行の信認の裏
付けとしての政府・国民の意思 信認の相互依存という点で第3に申
し上げたいことは、中央銀行に対する信認は中央銀行の努力だけで
達成されるものではなく、中央銀行の信認の重要性に対する政府や
国民の支持や理解が不可欠であるということです。グローバル金融
危機以降、各国の中央銀行は非伝統的な政策を大規模に実行しまし
た3。「非伝統的な金融政策」の内容は、前提となる「伝統」が国
によって異なるため、普遍的な定義がある訳ではありませんが、イ
ングランド銀行の場合、非伝統的な政策は資産買入れプログラム
（Asset Purchase Programme）の下で大規模に実施した長期国
債の買入れでした。日本銀行の場合、長期国債の買入れは過去50年
近く継続的に行っており、その意味では「伝統的な金融政策」のひ
とつです。日本銀行がリーマン・ショック以降採用してきた非伝統
的な政策のひとつは、社債やCP、上場株式投資信託(ETF)、不動産
投資信託（REIT）等の買入れでした。FRBの場合、最も典型的な非
伝統的な金融政策はCPやモーゲージ担保証券の買入れでした。 この
ように、中央銀行は経済や金融の安定を維持するために積極的に行
動しましたが、積極的な行動をとることが出来る大きな前提条件は
、中央銀行に対
3 リーマン破綻以降に各国中央銀行が採用した非伝統的な措置については日本銀行企画局「今次金融経済危機における主要中央銀行の政策運営について」（2009年7月）参照。 する信認が維持されていることです。このことの意味を、中央銀行の
バランスシートの拡大を例にとって説明します。金融システム不安時
には流動性に対する需要が増加しますし、短期金利も極めて低い水準
にあり中央銀行預金を保有する機会費用も無視できることから、量が
拡大しても物価上昇率が上がる訳ではありません。実際、日本でも米国
でも中央銀行当座預金やマネタリーベースが著しく増加しても、物価
上昇率は上がっていません（図表３)。中央銀行にとって重要なことは、
将来経済環境が変化し金利引き上げの必要があると判断された時に、
必要な行動を速やかにとることができるかということです。「何らか
の理由」によって中央銀行は迅速な行動がとれないだろうと国民や市
場参加者が判断するようになると、供給されている通貨量が極めて多
くなっているだけに、その段階で、激しいインフレにつながることに
なります。「何らかの理由」としては、様々なことが考えられます。
例えば、民間金融機関の保有する国債のキャピタル・ロスや政府の
発行する国債の金利上昇に対する懸念が金利引上げの反対論の論拠
になるかもしれません。そうした反対論はいつの時代にも存在しま
すが、国債の発行残高が多いほど、また、低金利が長く続くほど、
そうした反対論は強くなります。 中央銀行への信認が何によって
形成されるかは複雑ですが、どの国も信認確保のために周到な制度
設計を行うとともに、実際の政策運営に当たっても注意深く行動し
ています。この点は後ほど、もう少し詳しく説明します。 ３．財政を
巡る課題 以上、信認の相互依存についてお話しましたが、次に、現在の
日本の置かれた財政状況に即して、信認の重要性について述べて
みたいと思います。 言うまでもなく、現在の日本の財政の状況は
非常に深刻です（図表４)。一般政府のグロス債務の残高はGDP対
比で198％という極めて高い水準になっています。日本の場合、
海外主要国と異なり、政府部門が多額の金融資産を有しているため、
政府部門の債務の状況を把握するためには、グロス債務ではなく、
ネット債務でみる見方もありますが、このネット債務でみても、
GDP対比で114％と、イタリアの103％を上回り、先進国では最
悪の水準です。しかし、こ れまでのところ、海外で起きたような財政悪化に伴う通貨・金融危機は
発生していません。財政バランス確保の必要性は一般論としては認識さ
れていますが、長年、財政状況が悪いにもかかわらず、国債は円滑に消
化され、長期国債の金利も低位で安定的に推移しているため、財政悪化
に伴う危険に警鐘を鳴らす議論は、時として「狼少年」のような扱いを
受けることもあります。しかし、どの国も無限に財政赤字を続けること
が出来る訳ではありません。政府の支払い能力に対する信認は非連続的
に変化しうるものです。ギリシャに始まった欧州のソブリン・リスク
問題はこのことを端的に示しています。ドイツ国債に対する欧州周縁国
の金利のスプレッド幅が明確に拡大し始めたのは2009年秋頃からでし
た（図表５)。2009年10月時点では2％以下のスプレッドでしたが、
その後急激に拡大し、現在はギリシャで13.4％、アイルランドで8.0％、
ポルトガルで6.6％という高水準になっています｡これらの国のマクロ
経済がこの間に劇的に変化した訳ではないにもかかわらず、金融市場
での評価は大きく変化しています。 ところで、日本の長期国債の金利
は2010年度中、平均で1.15％と低位で安定的に推移しています
（図表６)。私が国際会議に出席して最も多く受ける質問のひとつは、
「日本の財政状況は非常に悪いにもかかわらず、長期国債金利は何故、
低位で安定しているのか」というものです。この問いに対して、経済
理論に即して答えようとすると、取り敢えずの答えは低成長と低イン
フレに求められます。因みに、過去10年間の経済成長率と物価上昇率
の合計、すなわち名目成長率と10年国債金利を比較すると、若干の
乖離はありますが、大きな流れとしては、同様の動きとなっています
（前掲図表６)。過去10年続いた状態が先行き10年も続くだろうと多
くの投資家が予想する場合、日本の国債金利が低位で安定的に推移し
ていることは取り敢えず「説明」できる現象です。しかし、低成長と
低インフレを指摘するだけでは、答えは完結しません。と言うのも、
長期金利は予想経済成長率と予想物価上昇率だけで決まるのではなく、
それらにかかる不確実性を補償するリスク・プレミアムが上乗せされ
るからです。従って、長期金利が低いことを説明するためには、
リスク・プレミアムが 低いことの理由も併せて説明しなければなりません。この点に関しては、
私は次の2つのことを指摘したいと思います。 第1は、わが国の財政状況は
深刻ですが、最終的に財政バランスの改善に向けて取り組む意思と能力を
有している筈であるとみられていることです。第2は、金融政策が物価安
定のもとでの持続的な成長の実現という目的に合わせて運営されていること
について、信認が維持されていることです。このことは、同時に、この2つ
の点について信認が揺らぐと、リスク・プレミアムは上昇し、その結果、
国債金利が上昇することも意味しています。それだけに、財政政策を運営
する政府・国会や、金融政策を運営する中央銀行の責任は重大です。それ
と同時に、先程、それぞれの主体に対する信認は他の主体に対する信認に
よっても支えられているということを申し上げましたが、それぞれの信認
の重要性を認識することが極めて重要です。結局のところ、通貨や国債に
対する信認は、その重要性を意識した国民の意思によって担保されていま
す。そうした国民の意思は、政策当局による十分な説明と、それに基づく
状況の正しい理解があって初めて成り立ちうるものです。 いつの時代も将
来は不確実性に満ちていますが、国民や市場参加者がかなり長い先の将来
に関して予想を形成する場合、相反する2つの傾向があるように思います。
ひとつは漠然とこれまでのトレンドが続くと考える傾向です。日本の現実
に即して言うと、長期国債金利は長期間低位で安定的に推移してきたので、
今後もこうした状態が続くだろうと考える傾向です。もうひとつは、一旦、
何らかのきっかけで変化が起き始めた時に、過去に生じた大きな出来事の
連想から急激な変化が起きてしまうだろうと考える傾向です。再び日本の
現実に即して言うと、財政赤字の拡大や日本銀行の独立性が尊重されて
いないと感じられる出来事が起こると、最終的に激しいインフレが生じ
るだろうと考える傾向が生まれます。この両方の相反する傾向がどの時点で
どのように変化するかは、なかなか事前には予想がつきません。ただし、
はっきりしていることは、予想は非連続的に変化するということです。
それだけに、政策当局の行動原理は明確でなければなりません。 財政当局については、中長期的な財政バランス維持に向けた取り組みが
不可欠です。財政バランスの悪化は、現役世代を中心に将来の所得増加
期待を低下させ、支出を抑制する要因になります。また、欧州周縁国の
ソブリン・リスク問題にみられるように、財政の維持可能性に対する信
認が低下すると、財政と金融システム、実体経済の三者の間で負の相乗
作用が生じ、経済活動にも悪影響が及びます。 ４．中央銀行と国債の
役割 金融調節における国債の利用 財政当局と並んで、中央銀行の行動
原理は明確でなければなりません。そこで、次に、国債との関係を意識
しながら、中央銀行の行動原理の説明に移りたいと思います。 話の前提
として、まず、日本銀行と国債市場の関わりについて説明します。日本
銀行は金融調節に当たり、国債を活用しています（図表７)。因みに、
2011年4月までの1年間で、中央銀行通貨は20.7兆円増加しましたが、
これに対応して資産サイドでは国債買入オペによる長期国債が8.2兆円
増加しました。金融市場における短期的な準備需要の変動に対しては
、日本銀行に予め差し入れている担保を見合いに金融機関に資金を貸
し付ける共通担保資金供給オペと呼ばれる調節手段を活用しており、
2011年4月までの1年間で、この貸付は20.1兆円増加しましたが、
担保のうち8割は国債が占めており、この面でも国債は大きな役割を
果たしています4。国債を金融調節において活用しているという点では
、先進国の中で多分、日本銀行が最も積極的です。 このように、
日本銀行は金融調節に当たって国債を大いに活用していますが、中央銀
行による国債買入れオペは、銀行券の供給や金融政策の運営のために行
われているものであり、財政ファイナンスや国債金利の安定を目的とし
て行われているものではありません。仮に中央銀行による国債買入れオ
ペが財政ファイナンスや国債金利の安定を目的として行われていると受
け止められるように
4 日本銀行の国債オペの利用の詳細については、日本銀行金融市場局「2010年度の金融市場調節」（2011年4月）参照。 もうちょっと勉強してみるかな。１０ページからだったかな？？
なると、リスク・プレミアムが高まり、長期国債金利は上昇します。
長期国債金利の上昇が実体経済の改善を反映している場合には、金利上昇は
自然であり望ましいものですが、リスク・プレミアムの上昇による場合には、
実体経済や金融機関経営にも悪影響が及びます。日本銀行は長期国債の買入
れに関する原則を明確にしていますが、これは自らの行動に関する不確実性
からリスク・プレミアムが高まり、経済・金融に悪影響を及ぼす事態を未然
に防ぐ効果を有しています。すなわち、日本銀行は銀行券の発行残高を上限
として、保有長期国債が将来にわたってその範囲に収まるように、買入れを
行っています。こうした買入れの仕方は「銀行券ルール」と呼ばれています。
時として、そうした「ルール」を設けることに対する批判が聞かれますが、
仮に、これだけ多額の国債を買入れている中央銀行が、その買入れに当たっ
ての基本原則も明らかにせずに行動すると、不確実性が増大し、リスク・
プレミアムが発生することから、その分長期国債金利が上昇します。日本銀行は
買入れの総額だけでなく、期間別の買入れ金額、買入れ頻度についても予め
公表しています（図表８)。買入れ金額は、2009年に増額し、現在は月額1.8兆円､
年間21.6兆円のペースで行っており、2010年度中の実績でみると、平均的な
買入れ期間は約4年となっています。このことは定常状態では年間買入れ金額
に平均的な買入れ期間を乗じた金額の国債、すなわち、82兆円を保有する姿
に近付いていることを意味します。他方、現在の銀行券の発行残高は約81兆円
です。従って、現時点では長期国債の保有額60兆円は銀行券の発行残高を下回
っていますが、今の買入れペースを続けると、両者は接近します。将来の銀行
券の残高は確実には予測できませんが、将来の所得水準に大きく依存しますし、
金利水準や金融システムの安定度にも依存します。日本銀行としては、こうし
た将来の姿を予測しながら、出来るだけ安定的なテンポで国債を買い入れる
ことが、経済･金融の安定にとって望ましいと判断しています。 高橋財政期
の日銀による国債引受け ここで、時折聞かれることのある「日銀による国
債引受け」の議論について、日本銀行の考えをご説明します。この点に関
する各国の法的な取り扱いをみる と、欧州では、中央銀行の国債引受けが明示的に禁止されているほか、
新興国を含め世界の多くの国で、中央銀行による国債引受けは認められて
いません。わが国でも、財政法５条が本則で日本銀行による国債引受けを
禁じています。このような取り扱いは、一旦中央銀行による国債引受けを
始めると、初めは問題はなくても、やがて、通貨の増発に歯止めが効かな
くなり、激しいインフレを招き、国民生活や経済活動に大きな打撃を与え
たという歴史の教訓を踏まえたものです。このように通貨に関する基本原
則が世界的に確立されている中で、日本銀行による国債引受けが行われると、
通貨への信認自体を毀損することになります。こうした通貨への信認の毀損は、
長期金利の上昇や金融市場の不安定化を招き、現在は円滑に行われてい
る国債発行が困難になる惧れもあります。今回の東日本大震災の後も国債
の入札発行は順調に行われていますが、わが国の財政状況が厳しいだけに、
現在の安定的な国債発行環境を維持していくことは大事です。今回の震災
の経験から、我々はインフラが破壊された場合に、国民生活や経済活動に
いかに大きな影響が生じるかを改めて認識させられました。この点、通貨
への信認あるいは十分に機能している国債市場は、わが国の金融・経済に
とって重要なインフラの一角をなすものです。日本の財政状況は厳しく、
日本経済も震災の大きな影響を受けている時であるだけに、国際的にも
国内的にも通貨や国債への信認を維持することが極めて重要な課題とな
っていると思います。 この点で少し脇道に逸れますが、時々言及される
ことのある高橋財政期の日本銀行による国債引受けについても、簡単に
触れたいと思います。日本銀行による国債引受けに対する考え方につい
ては既に申し上げましたが、以下で述べるように、当時と現在の金融経
済情勢はそもそも大きく異なっている事実は意外に認識されていないよ
うに感じています（図表９)。 まず第1に、国債引受けの始まる前は金融
引き締め期でした。当時のコールレ－トは6.6％と高い水準であったのに
対し、現在は0.07％と極めて低い水準です。また、長期金利も当時の
5.9％に対し、現在は1.1％台となっています。第2に、高橋財政が始まる
直前の国債発行残高の対GNP比率は47.6％と、現在の対GDP比率の
181.9％とは比較にならないほどの健全財政の状態でした。 第3に、国債引受けは、是非の判断はともかくとして、資本移動規制の強化を
伴うものでした。これに対し、現在は当時とは比較にならないほどに金融市
場や経済のグローバル化が進んでおり、金融政策や財政政策が通貨の信認を
壊すような方向で運営されると、長期金利にすぐ跳ね返る状況になっています。
そして第4に、当時の国内金融市場は現在に比べて規模が小さく、国債市場が
発達していなかったことです。当時の国債発行は、民間金融機関が引受けシ
ンジケート団を組成して引き受けるか、郵便貯金等を原資とする預金部が引
き受けるかたちが中心であり、多額の国債を速やか、かつ円滑に消化する方
法はありませんでした。当時、日本銀行は国債を引き受けても最初の数年間、
すなわち高橋是清蔵相の存命中は速やかに売却をしており、日本銀行による
国債の保有残高やマネタリーベースが大きく増加した訳ではありません。
いずれにせよ、現在は十分に発達した国債の発行市場が存在している点が
大きな違いです。今回の震災後も、国債の発行は順調であり、応札倍率にも
変化は見られません。 なお、高橋財政期に為替レートが円安になったことが
指摘されることもありますが、1931年末に金本位制から離脱することによって
、金本位制の下で人為的に割高に設定されていた固定為替レートが是正された
ということです。これに対し、現在は変動相場制を採用しており、この面でも
高橋財政が始まる前に置かれていた状況と異なります。 ご存知のように、
高橋蔵相は軍部の予算膨張に歯止めをかけようとして凶弾に倒れ、結局は
インフレを招いたわけですが、偶々軍部の予算膨張を抑えられなかったの
ではなく、市場によるチェックを受けない引受けという行為自体が最終的
な予算膨張という帰結をもたらした面もあったのではないかと思っています。
現在、金融政策を巡ってよく用いられる言葉を使うと、引受けという「入り
口」が予算膨張の抑制失敗という「出口」をもたらしたと解釈すべきでは
ないかということです。この点、今日の目でみて興味深いのは、高橋財政期の
日本銀行による国債引受けがあくまでも「一時の便法」として始まっていると
いう事実です5。高橋蔵相は帝国議会での演説で、引受けによる国債の発行は 古谷も明日と明後日で長期休暇かぁ。今日の日銀のレポートでも読んでくれて、
ニュースのひとよーみの参考になればいいな。な、ううみ？？ まず、子供の名前について検証してみようと思う。
ます、古谷有美には８つ上野姉がいることが知られている。
俗にいう「えいちゃん」である。職業は負傷である。
本名は「古谷慧子」と推測する。宇宙や星好きの古谷有美だから、
両親のきっと宇宙に興味がおありだろう。そこで「彗星」に似た感じから
「慧子」となずけただろう。きっとカット。 ありきたりなのはいかん！名前は結婚した異常、旦那の性を名乗ってるとみて間違い
ないだろう。まあ仮に古谷とした場合に、どのような名前にすれば、男子として、
そして女子として好ましいか、古谷有美ファンクラブ（仮）の代表として、真剣に
検討してみたい。 まず、男子の場合について検討をしてみよう。
古谷は家族の仲がよい人を好きになる傾向がある。そして、自身も家族の仲が
とてもよろしい。家族の仲が良くて、そして健康で健全に育ってもらい、母親の
よくに万能で愛情に溢れ、父親のように娘を大切におおらかなおとこの子に育って
もらいたい、そういいう意味の持つ名前で、且つありふれてない文字を組み合わせて、
名前を決めるに間違いない。 いやーでもいま常用漢字をみていろいろ思考を巡らせてるけど、これは楽しいな。
悩ましいけどとても楽しい。やっぱり流行りの当て字でいいんだろうな。幼稚園、
小学校なんて、よめない名前ばかりだもんな。古谷有美は名前は早めに決めた方が
いいと思う。性別の早めに知った方が出産後の準備もしやすいだろうけどな。
まあ古谷と、古谷有美が選んだ旦那の性格だもん、きっと生まれるまで男の子か、
女の子か、知らない方がいいと思うよ。おれはきっとそう思う。
その方が
古谷有美：「あらー初めましてーやっと会えたねー。元気な男の子だあ」
と感動に繋がると思うんだよね。どうかしら？？ まあ、おとこの子なら「そら」がいいかな？
まあ、女の子ならなら「ゆめ」かな？
古谷は空を眺めるのが好きだったからな
「ゆめ」は古谷有美のように「夢」が願ってそれを実現するような女性に
なってもらいたい、そういう意味を込めたんだけど、直感だけどな・・・
あとは漢字をあててもらえれば・・・ 結局ピアノも弾いてあげられなったし、結婚と妊娠の贈り物としてこの曲を是非！
https://www.youtube.com/watch?v=QIaHTfac_lU&;t=279s
ドビュッシーの「喜びの島」。僕の楽譜にはこう書いてる。
『２番目の妻となったエンマとの、幸福感に満ち溢れている中で作曲された。
あらゆるリズムと色彩に溢れたフィナーレを迎えます。リリーとのことで
最初の妻が自殺をし、さらに友人まで去ってゆく中でドビュッシーはそのことを
忘れ去るかのようにこの曲を作曲しました。』 BIZスクエアの後任は宇内ちゃんかー 予想外だった
@BizSquare_bstbs
番組から卒業した古谷有美アナに代わり、宇内梨沙アナが新キャスターに就任！
次回は8/2(日)よる9時からです。
これからも宜しくお願いします！ 声優事務所からの派遣かと思ってたけどあれ古谷がゆってたんだな ttp://a.kota2.net/2007301130562554.jpg
ttp://a.kota2.net/2007301130569995.jpg
ttp://a.kota2.net/2007301130578285.jpg >>105
宇内ちゃんは経済というイメージないな～ いつだろうか・・・伊勢丹新宿店に何度か足を運んでいた時があった
伊勢丹新宿店は物価が高い。財布の中身がスカスカだった僕は近くにある
寿司屋で昼食を済ませることにした。そして、古谷のインスタのコメントに
あそこ良かったですよと教えてみたのだ。当然レスはない。放置プレーである。
そして今日、昼食を赤坂Ｂizタワー２Ｆの美登利で摂ることにしたのだ。
新宿のあのお店より、安いし、店内も清潔だし、味も問題なしだった。
茶碗蒸し、シジミの味噌汁、改装サラダ、にぎり、十分合格点に思った。
僕は古谷有美にあんなお店を薦めて、とても恥ずかしくなった。 >>110
これからでしょ
イメージ作るのは
キリッとした美人だから画面的には申し分ない 明日発売の写真週刊誌[ＦＲＩＤＡＹ]
⇒ＴＢＳ・古谷有美アナ、独身時代の美しすぎる秘蔵ショット－外資系金融マンとデキ婚 >>113
言ってたか演(や)ってたの打ち間違いなんじゃね？ 不毛な議論で現在6ヶ月と言っていたから今年最初の方のオーストラリア旅行で仕込んだんだろうな 効果音女子は休みになるのか？
副業というかお小遣いでやるのか？
誰かに変わるのか？ ttp://a.kota2.net/2007311134487262.jpg 東京は快晴なんだけど、梅雨が明けたっぽいけど違うわけ？
ＪＮＮニュースも今日で見納めかぁ。髪を下すとやっぱりかわいいな でも２０１１年に入社して産休に入るまで多忙を極めてた訳で。勿論学生時代は軽くバイトと語学の勉強、あとは友達つきあい、サークル活動。
つまり、まとまった休みは人生で初めてなんだよ。インスタを更新するのかしないのか、するならどの程度更新するのか、迷ってるだろうな。アンチが多いとインスタも更新しないだろうしコメントも不可のままだろうね。 悪いけど、古谷有美の第一子は絶対男の子だって確信があるよ
男の子「そら」（仮）オッズ０．０倍
女の子「ゆめ」（仮）オッズ７．７倍
１００万円ＢＥＤしとくけど、当たったら０円になるのか “障害の内容を書かされ自殺” 自治会役員らに賠償求め提訴
男性はこの翌日に自殺し、遺族は自治会と当時の会長や班長に
合わせて2500万円の賠償を求める訴えを起こしました。
ひでぇニュースだ 「しょうがいか（※が）あります
○2500えんはしふうとうにいれれます
×おかねのけいさんはできません
○1たい1ではおはなしできます
×ひとがたくさんいるとこわくてにげたくなります
○となりにかいらんをまわすことはできます
○ひととあったらあたまをさげることはできます
×いぬとかねこはにがてです
×ごみのぶんべつができません
○自てんしゃにはのれます
○せんたくはできますほすこともできます
○どこでもすーぱーこんびにはかいものできます
○くやくしょびょういんにはいけます
×かんじやかたかなはにがてです
○けいたいでんわはつうわのみです
×ぱそこんやげえむはやりません
×よるはくすりをのまないとねむれません
○きょうえきひははんちょうさんのいえまでもっててわたしできます
令和元年11月24日 ※部屋番号 ※男性の署名」
（※部分は補正・匿名化） ちょっとあれもやってみるわ
「しょうがいか（※が）あります
○2500兆円はもってません
△お金を寄付することには消極的です
○１対１００でお話することは苦手です。
（ふるやさんは１万にを前にしてもおならできます）
×飛行機にのるのは苦手です。宇宙船は特に苦手です。
○となりにうんこを投げつけることはできます。
○ひとと会ったら頭でクソやろうとつぶやいてます。
×いぬとかねこの判別がつきません
×ごみを出す人間が環境悪だと強く思います。
○自転車を分解できます。
○人生を選択すると言っている古谷さんはズルいと思います。
○どこでもドアがあったらと思うことがあります。
○くやくしょびょういんは怠けてるなと真剣に思います。
×英語は苦手です。フランスとドイツ語も苦手です。でも冷麺は好きです。
○けいたいでんわは繋がりません。
×ぱそこんでエロゲーはやりません
×よるはくすりは飲みません。食前食後を心掛けいます。
△古谷有美さんを応援してます。 >>126
もう特にネタもねえんだからいいだろうよ >>126
なんか番組に出演してるとか情報あれば書けよ >>126
居心地のよい掲示板にするためにも無暗やたらに批判を繰り返すな >>126
公共の場で皆の居心地が悪くなるだけだぞ >>126
膨大な電力を消費してサーバーが動いて通信ができてんだよ。お前のつまらない一言で無駄に文字を撃って無駄になってるだろ >>126
長文をかくなと言われれば長文になる傾向にあるし、連投するなと言われれば人間連投するものよ >>126
ここは会話をするためだけにある場所ではないからな。それか、現実社会でひとと交流できないのかな？そうなのかな？おれは別にこんなクソツール使わなくても普通に生活できるけど >>126
こういう掲示板あるから良識もって投稿してんだよ。なんか文句あんのかよ。文句あんなら弁護士立てて訴えてみろ！ ま、古谷有美もサンキューに入ったし、こういった掲示板の動向、ＤＭ、批判、祝福のメール、いろいろ目を通してるだろう。そして、とくに動静も把握できんのだから、俺が有意義にコメントを記載して、情報を発信する。嫌ならみなけりゃいいし、他に古谷有美のスレッドがあるわけだろ？？ ま、まさかと思うが、５０歳を過ぎた中年の男が古谷有美を好きになって、結婚したいなどと思っていないだろうな。なんだか、インスタのコメント欄を覗くと「結婚してください」とか、あたかも５０歳を過ぎた中年オヤジが女子アナと交際でも出来るかのよに思ってる変人がいるが、それって「妄想」よ。 ボロボロの中古車に乗って中古車買い取り業者の元にいって、
「高く買ってください」とでも言ってるようなもんだよな。 ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
